2021 Euromoney Private Banking Survey Results Vacunas, recuperación y reflación
#Estrategia de mercado — 17.02.2021

Tema 1: Vacunas, recuperación y reflación

BNP Paribas Wealth Management New York

2021 vs. 2020 será probablemente el año de la recuperación vs. recesión, el de la vacuna vs. el virus, el año de la apertura vs. cierres, el de la reflación (moderada) vs. la deflación, y el de debilidad del dólar vs. el de la fortaleza.

La política monetaria y la política fiscal seguirán siendo acomodaticias. La inversión al principio del ciclo significa equilibrar la distribución de la cartera: renta variable no estadounidense vs. renta variable estadounidense, renta variable de pequeña y mediana capitalización vs. gran capitalización, acciones cíclicas vs. de crecimiento, y divisas distintas al dólar estadounidense vs. dólar (para inversores en dólares).

Los metales básicos, los metales preciosos, los bonos ligados a la inflación, las infraestructuras y el sector inmobiliario podrán beneficiarse de este nuevo ciclo económico.

NUESTRAS RECOMENDACIONES:

Activos para este tema: acciones, bonos y divisas.

  • Centrarse en sectores de "ciclo inicial" como la construcción, la minería, los bienes de equipo, los materiales y determinados valores cíclicos de consumo
  • Centrarse en la exposición a renta variable de pequeña y mediana capitalización en Europa y Estados Unidos
  • Gasto mundial en infraestructura y energías renovables
  • Ingresos derivados de los bonos ligados a la inflacón y a los de infraestructuras
  • Divisas ligadas a materias primas frente a divisas con bajos rendimientos y divisas del G-7 para inversores en dólares
  • Metales preciosos: oro y plata
  • Aprovechar el impulso en la demanda de los metales básicos y materias primas ligados a la producción de vehículos eléctricos.
Tema 1 de la recesión a la recuperación