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Obligations : Des rendements négatifs

 

Obligations - des perspectives plus sombres 

Les risques s'accumulent sur de nombreux fronts et les craintes d'une récession se font de plus en plus pressantes. La question n'est plus de savoir si elle se produira, mais quand elle se produira.

 

Les banques centrales à la manoeuvre

Les marchés font beaucoup confiance aux banquiers centraux. Alors que la Fed a réduit ses taux deux fois depuis 2008, la BCE lui emboîte le pas et commence à racheter des obligations. D'autres banques centrales dans le monde s'orientent vers une politique monétaire plus souple.

 

Des rendements historiquement bas voire négatifs

De nombreux rendements obligataires sont tombés à des niveaux historiquement bas et se trouvent aujourd'hui en territoire négatif. En d'autres termes, il est devenu un luxe de posséder des obligations et les investisseurs acceptent de subir une perte s'ils détiennent certaines obligations jusqu'à leur échéance.

 

Des marchés boursiers trop optimistes

Nous pensons qu’il est trop tôt pour abandonner notre vision négative des marchés boursiers à court terme. Toutefois, plusieurs facteurs limitent le risque de baisse, de sorte que nous restons neutres à moyen terme. 


Des poches d’opportunités persistent

Les investisseurs sont désormais confrontés au défi d’encourir des risques tout en obtenant des rendements négatifs. Heureusement, des alternatives existent et des poches d’opportunités avec un risque faible ou modéré sont encore présentes sur les marchés.