Thèmes d'investissement 2020
Post COVID-19
5 de nos thèmes d’investissement 2020 confirment leur potentiel
Privilégier une approche de moyen terme
En mars, le confinement de près de la moitié de la population mondiale a précipité l’économie mondiale dans une récession sans précédent. Les bourses mondiales ont baissé de 34% en 30 jours. Si elles ont rebondi fortement suite aux annonces (sortie progressive du confinement et politiques de relance économique), le court terme reste marqué par l’incertitude. Il est possible que les marchés actions testent à nouveau les points bas récents : la période de fin de sortie de confinement verra, probablement, un retour isolé et temporaire du virus. La difficulté de mise en œuvre des politiques économiques, l’impact de la « déglobalisation » et le regain des tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine devraient également mener à un retour de la volatilité.
Nous privilégions donc aujourd’hui un scenario économique à moyen terme, fondé sur une reprise progressive de l’activité au second semestre, qui s’étendra l’année prochaine (une reprise en U).
Certains marchés profitent d’une valorisation attractive. Au-delà des fluctuations de court terme, il est important de rechercher les opportunités d’augmenter ses positions actions en cas de baisse de prix. Dans ce contexte une approche thématique permet d’être plus sélectif.
La crise du virus Covid-19 amplifie certaines tendances
Des tendances structurelles semblent aujourd’hui incontournables. La première est la recherche de rendement dans un environnement de taux d’intérêt et de rendements obligataires qui devraient rester très bas, pour longtemps. Les rendements attendus des obligations de bonne qualité sont aujourd’hui proches de zéro et les investisseurs vont probablement transiter vers d’autres classes d’actifs, tout en limitant la prise de risque… Au-delà de cette transition du marché obligataires vers des actions défensives ou investissements alternatifs, certaines transformations de l’économie devraient également générer des opportunités plus spécifiques dans les marchés actions à moyen terme.
Nos 2 thèmes d’investissement à orientation défensive :
Thème 01 - Les titres de haute qualité
Il faut aujourd’hui privilégier des entreprises sélectionnées sur base de critères de profitabilité élevée, d’endettement limité, de faible variabilité des profits et de réserves de liquidités importantes.
Thème 02 - Les solutions défensives
La tendance est à la recherche de rendements alternatifs, via des obligations d’entreprise de bonne qualité, des fonds alternatifs et des produits structurés.
Nos 3 thèmes d’investissement à orientation dynamique :
Thème 03 - La déglobalisation
Les tendances protectionnistes et le constat de dépendance liés aux chaînes d’approvisionnement laissent présager une stabilisation et même un recul à terme du commerce international. Cette « déglobalisation » devrait offrir des opportunités pour certaines sociétés voire pour certains pays. Les producteurs de biens et services substituts aux importations sont dès lors bien positionnés pour profiter de cette tendance. Il en va de même pour certains pays émergents concurrents de la Chine.
Thème 04 - La digitalisation et les innovations technologiques
Cette tendance est avec celle de la Santé une des plus marquées : la 5G et de l'Intelligence Artificielle vont bénéficier des besoins accrus en communication et data générés par la crise.
Thème 05 - Innovation dans la santé
Ce secteur connait une croissance plus rapide que le reste de l’économie. Grâce à la digitalisation, à l’analyse et à la gestion de bases de données, à l’intelligence artificielle, la façon de soigner va évoluer considérablement à tous les niveaux et générer une vague d’investissements publics.