年底前值得关注的投资主题
#Market Strategy — 21.09.2021

年底前值得关注的投资主题

进入后刺激时代之际可能要面对经济增长低于预期的风险,而且货币政策可能即将收紧。有鉴于此,我们确定了一些适合2021年剩余时间的投资主题。

1. 健康就是财富 - 重新关注医疗保健与医药科技:现今的医疗保健受益于投资的复苏和革新技术的出现。有哪些挑战? 延长健康的品质生活年限,同时控制急剧上升的成本。医疗公司正在透过更精确的诊断技术做到更精准的治疗,透过关注健康和预防以尽早发现健康问题,并推动远程医疗的使用,以便提供更快、更高效的医疗服务。加快新药审批(特别是针对年龄相关和精神状况的药物,例如阿尔茨海默病/痴呆症和临床抑郁症)正在刺激制药和生物技术公司的药物研发管线,进而带动未来利润增长。

2. 聚焦实体资产 - 注重透过实体资产投资来增加收益及分散风险: 在目前现金、主权债券市场及企业信贷市场为投资者提供历史最低(甚至为负)收益的世界,我们主张增加投资于经通胀调整后收益为正数的实体资产。我们认为投资于基础设施、房地产和大宗商品可带来吸引的收益并分散风险。养老和保险基金在实现其未来预期回报目标方面遭遇前所未有的困难,因为它们的债券和信贷占比历来都很高。我们预期该等机构投资者日后会加大对该等实体资产类别的投资,以旨在提供远高于固定收益的未来回报的长期资产与其长期负债匹配。

3. 投资增长 - 持续的投资热潮: 全球金融危机后的十年里投资不足,政府和企业投资的激增形成一种新趋势,我们相信这种趋势将持续下去。疫情封锁措施解除后需求和消费发生的结构性变化,以及持续处于历史低位的债务融资成本,都是推动企业投资的顺风。企业目前的投资是为谋求增长,进而降低成本并持久提高生产率,而政府的投资则是为支持就业和升级关键交通、住房和通信基础设施。