每月投资策略 - 七月份 [視頻]

本月主题：反弹过后，审视下半年风险

焦点

刚刚过去的第二季度是标普500指数(+20％) 自1998年以来、纳斯达克(+29％) 自1999年以来、美国投资级和高收益债券(+10％)自2009年以来、以及石油(+80％)30年以来表现最佳季度。反弹过后，现在需要重新审视下半年的主要风险：(1) 第二波疫情，(2) 美国大选，以及 (3) 「去全球化」。

我们建议投资者在2020下半年运用「杠铃策略」 — 一方面正如我们一直所建议的要持续投资，在3月价格大跌后买进全球股票和企业债券，以从全球经济复苏和充裕的流动性中受惠；而另一方面，透过黄金、 高息股和优质企业债等防御型策略来对冲主要风险（包括第二波疫情、美国大选、“去全球化”背景下愈加紧张的地缘政治局势）。

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