科技股盛宴后:价值股接棒登场

谭慧敏 , 首席投资策略师

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本月主题:科技股盛宴后:价值股接棒登场

焦点

  • 美股8月屡创新高,主要由科技股领涨。市场的承险意欲旺盛,主要是因为1)新冠疫苗;2)中美“第一阶段”贸易协议;以及3)全球经济持续改善。9月初,等待已久的科技股修正终于来临,我们上个月已经警告过这一点。
  • 新冠疫苗消息的增加预期会成为金融市场的主要推动力。对新冠疫苗消息的敏感度有利于价值/周期性股票,资金应从成长股轮转至价值股。鉴于近期股市上升覆盖范围扩大,有迹象显示这种轮转已开始出现。
  • 市场健康修正有利于确保升市持续更久。我们预期未来市场会继续波动,因为新冠肺炎、美国大选以及地缘政治紧张局势仍是主要风险。我们继续建议采取“杠铃策略”以应对各种可能出现的变数。