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#Market Strategy — 13.02.2019

2019年投資展望 [視頻]

譚慧敏, 首席投資策略師

2019投資主題

對於2019年投資展望先從宏觀角度分析,我們認為今年環球經濟增長較去年緩慢。特別是成熟市場及中國經濟增長將減慢。但是減慢並不代表美國經濟週期立即完結。我們認為美國經濟仍在週期後段但並未結束。在經濟週期後段常見市場波動性增加,所以今年投資主題一方面針對市況波動性的投資策略,另一方面市場的波動性正好為中長線,特別是大趨勢投資製造機會。

防禦性主題

首先討論與防禦性相關主題包括主題1市況波動及主題2優質公司。我們預料未來市況仍然非常波動,投資者可考慮一些高質素企業包括一些優質投資級別債劵及優質兼股息吸引的企業。現時很多亞洲大籃籌股的派息率較3年前高。

對沖市況波動性可考慮黃金,另外是對沖基金。對沖基金不單著重提高回報,它的目標是降低整個投資組合的波動性。最後與大市走勢相關較低有私募實體資產包括房地產。 

亞洲及新興市場主題

與亞洲及新興市場相關主題包括主題3中國市場國際化,透過人民幣,A股市場及內地債券渠道。

人民幣跨境結算日漸頻密。A股市場與內地債券市場將有機會被納入很多的國際指數上,未來的資金流非常可觀。

主題4貿易緊張局勢。因為政治問題令很多在供應鏈中的企業計劃或巳經將部份供應鏈移離中國到東南亞國家。相關的國家甚至將供應鏈在當中提升的板塊將受惠。

主題10與貨幣相關。我們認為今年內美元有機會走弱,投資者可投資於非美元貨幣來分散風險。在整個亞洲及新興市場主題當中,我們建議投資估價吸引的中國股票及個別板塊包括銀行,証券,交易所,物流,自動化相關的公司。在新興市場方面可考慮個別新興市場貨幣及本幣債券。

大趨勢主題

接著是大趨勢主題包括交通運輸創新技術。在這主題方面可考慮生產電動車及研發未來自動駕駛技術相關科技公司。另外還有生產電動車電池所用的原材料及基本金屬也是可考慮的投資。

主題6與網絡安全相關。網絡攻擊日漸激烈,特別有領導地位從事網絡安全公司具未來投資潛力。

主題7綠色城市,這主題與環保相關。環保方向日漸強烈。歐盟市場上所有塑膠包裝將在2030年需循還再用。綠色債券或可持續投資是未來重要方向。

與科技主題相關是主題9工業4.0。現在工業發展走向現代化,利用自動化技術包括人工智能,大數據,機械人及雲端技術等。相信有關公司將會受惠。

長壽及健康生活主題

最後是主題8,與長壽及健康生活相關。有數據顯示到2050年,人類平均壽命將會增加7年。人類更注重健康生活,領先的醫療保健及健康生活產品供應商具增長潛力。

最後總結

2019年市況波動性高,投資者一方面針對波動性投資策略同時也要留意在波動性當中尋找中長線及大趨勢投資機會。