每月投資策略 - 九月份 [視頻]

本月主題：科技股盛宴後：價值股接棒登場

焦點

• 美股8月屢創新高，主要由科技股領漲。市場的承險意欲旺盛，主要是因為1）新冠疫苗；2）中美「第一階段」貿易協議；以及3）環球經濟持續改善。9月初，等待已久的科技股修正終於來臨，我們上個月已經警告過這一點。
• 新冠疫苗消息的增加預期會成為金融市場的主要推動力。對新冠疫苗消息的敏感度有利於價值/週期性股票，資金應從成長股輪轉至價值股。鑑於近期股市上升覆蓋範圍擴大，有跡象顯示這種輪轉已開始出現。
• 市場健康修正有利於確保升市持續更久。我們預期未來市場會繼續波動，因為新冠肺炎、美國大選以及地緣政治緊張局勢仍是主要風險。我們繼續建議採取「槓鈴策略」以應對各種可能出現的變數。

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