年底前值得關注的投資主題
#Market Strategy — 21.09.2021

年底前值得關注的投資主題

進入後刺激時代之際可能要面對經濟增長低於預期的風險,而且貨幣政策可能即將收緊。有鑒於此,我們確定了一些適合2021年剩餘時間的投資主題。

1. 健康就是財富 - 重新關注醫療保健與醫藥科技:現今的醫療保健受益於投資的復甦和革新技術的出現。有哪些挑戰? 延長健康的品質生活年限,同時控制急劇上升的成本。醫療公司正在透過更精確的診斷技術做到更精準的治療,透過關注健康和預防以儘早發現健康問題,並推動遠程醫療的使用,以便提供更快、更高效的醫療服務。加快新藥審批(特別是針對年齡相關和精神狀況的藥物,例如阿爾茨海默病/癡呆症和臨床抑鬱症)正在刺激製藥和生物技術公司的藥物研發管線,進而帶動未來利潤增長。

2. 聚焦實體資產 - 注重透過實體資產投資來增加收益及分散風險: 在目前現金、主權債券市場及企業信貸市場為投資者提供歷史最低(甚至為負)收益的世界,我們主張增加投資於經通脹調整後收益為正數的實體資產。我們認為投資於基礎設施、房地產和大宗商品可帶來吸引的收益並分散風險。養老和保險基金在實現其未來預期回報目標方面遭遇前所未有的困難,因爲它們的債券和信貸佔比歷來都很高。我們預期該等機構投資者日後會加大對該等實體資產類別的投資,以旨在提供遠高於固定收益的未來回報的長期資產與其長期負債匹配。

3. 投資增長 - 持續的投資熱潮: 全球金融海嘯後的十年裡投資不足,政府和企業投資的激增形成一種新趨勢,我們相信這種趨勢將持續下去。疫情封鎖措施解除後需求和消費發生的結構性變化,以及持續處於歷史低位的債務融資成本,都是推動企業投資的順風。企業目前的投資是為謀求增長,進而降低成本並持久提高生產率,而政府的投資則是為支持就業和升級關鍵交通、住房和通信基礎設施。