Interview de Florent Bronès sur nos recommandations d'investissement pour mars
Nous nous focalisons maintenant sur notre opinion positive sur les bourses à moyen terme mais la volatilité devrait rester élevée.
Après la consolidation de février, la situation de sur-achat sur les bourses s’est dégonflée. Nous nous focalisons maintenant sur notre opinion positive sur les bourses à moyen terme (12 mois) pour trois raisons fondamentales inchangées : la hausse des profits des entreprises en 2018 et 2019, les faibles hausses des taux attendues et enfin les valorisations modérées des bourses, en dehors du marché américain qui est cher par rapport aux standards historiques. Les flux d’épargne en faveur des actions, au détriment des placements obligataires vont se poursuivre.
La volatilité devrait rester élevée. Plusieurs risques existent (hausses des taux, risque politique en Europe, risque de mesures protectionnistes américaines , niveaux de dettes dans le monde émergent) mais ils nous paraissent gérables car les fondamentaux sont globalement solides.
Prudence maintenue sur les marchés obligataires. La croissance économique est bien orientée, l’inflation commence à accélérer à un moment où une politique fiscale de relance via les baisses d’impôts est décidée par l’administration Trump. Nous avons revu le mois dernier en hausse nos objectifs de taux américains : la Fed fera plus de resserrement que prévue auparavant (5 fois 25 pb ; dont une en 2019).
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