Jeremy Fasquelle
Bonjour à tous et bienvenue en ce podcast de BNP Paribas Wealth Management. Je suis aujourd'hui accompagné d'Edmund Shing Global Chief Investment Officer qui nous dévoile ses convictions pour 2026. Bonjour Edmund.
Edmund Shing
Bonjour Jeremy.
Jeremy Fasquelle
Alors Edmund, on va d'abord parler du secteur minier. Pourquoi est-ce que vous êtes positif sur ce secteur en 2026 ?
Edmund Shing
Nous avons déjà vu un marché haussier pour les matières premières, notamment pour les métaux précieux et industriels, tout le long de 2025, mené notamment par l'or et l'argent, mais dernièrement par le cuivre et l’aluminium aussi. Nous sommes confiants que ce marché haussier va se poursuivre encore en 2026. Et donc nous aimons une exposition à ces matières premières par les producteurs de ces métaux, notamment le secteur des mines dans le monde et en Europe, donc par les fonds ou les ETF.
Jeremy Fasquelle
Très bien pour le secteur minier. Parlons maintenant du secteur pharmaceutique. Pourquoi est-ce que vous aimez particulièrement ce secteur en ce moment ?
Edmund Shing
Le secteur pharmaceutique aux États-Unis a performé bien depuis le mois de septembre mais pas avant. Avant, toute l'histoire était centrée sur le secteur de technologie, mais ces derniers mois plutôt dans le secteur pharmaceutique. Pourquoi ? Plusieurs raisons. Les valorisations est raisonnable. Deuxième point, la croissance est toujours bonne. Deux chiffres sur la croissance de bénéfice net par actions. Troisième point, en termes des prix, les niveaux ne baissent pas beaucoup malgré les pressions de la part de l'administration de Donald Trump. Et enfin, nous attendons des nouveaux médicaments qui arrivent sur le marché qui va booster la croissance de chiffre d'affaires de ce secteur, notamment pour les maladies comme le cancer et les Alzheimer. Mais en plus, une autre chose à noter, un facteur important pour le secteur pharmaceutique en 2026, va être l'application de plus en plus des techniques de l'IA pour augmenter la croissance du secteur en termes de nouveaux candidats pour des nouveaux médicaments et aussi pour le diagnostic. Donc enfin, le secteur pharmaceutique et biotech peuvent être des secteurs à profiter de cette vague de l'IA en tant d'adoption de l'IA dans le secteur non technologique.
Jeremy Fasquelle
Secteur minier, secteur pharmaceutique, vous êtes positif sur ces deux secteurs pour 2026. Parlons maintenant fixed income. Pourquoi est-ce que vous aimez aussi les marchés émergents et le marché des obligations souveraines des marchés émergents ?
Edmund Shing
Émergents dans les divers de fixing ? Comme il n'y a pas beaucoup de rendement intéressant en ce moment. Pourquoi ? Parce que les obligations souveraines, ils ont beaucoup baissé en termes de rendement pendant 2025, notamment aux États-Unis. Et même si on regarde les obligations d'entreprises, les spreads de crédit, ils se sont bien serrés aussi tout le long de 2025. Donc à la fin de 2025, nous avons des rendements qui sont assez bas par rapport à leurs historiques. Cela dit, il y a toujours des segments qui nous apparaissent intéressants, notamment les obligations souveraines des pays émergents en monnaies locales qui donnent toujours un rendement au moins de 6 % qui est très, très, très élevé par rapport aux autres marchés obligataires aujourd'hui. Nous aimons une exposition aux pays de l'Amérique latine, le Moyen-Orient et de l'Asie. En plus, nous considérons que les monnaies de ces pays-là, notamment, le Brésil, le Mexique peuvent toujours s'apprécier contre le dollar. En 2026, ils sont déjà sur une tendance d'après session contre le dollar 2025 qui va se poursuivre encore l'année prochaine. Donc, pour ces raisons-là, le rendement, l'exposition aux devises qui s'apprécie. Nous aimons bien les obligations souveraines des pays émergents aux monnaies locales aujourd'hui.
Jeremy Fasquelle
Et on va surveiller particulièrement ce secteur obligataire et les marchés et les marchés émergents. Parlons maintenant des matières premières. Pourquoi êtes-vous positif sur le cuivre ?
Edmund Shing
La matière première fort de 2025 a été quand même, bien sûr, les métaux précieux, notamment l'or et l'argent. Cela dit, depuis le mois de juillet, le prix de cuivre, notamment, a commencé à monter et maintenant atteint un nouveau pic historique. Sommes historiques 11 000 $ de tonne à Londres. Vu le fait que la demande pour le cuivre reste supérieure à l'offre, nous avons un objectif à 13 000 $ de tonne pour le cuivre en 2026, qui représente un potentiel de quasiment 20 % de plus en douze mois. Nous avons toujours une exposition au cuivre physique par les fonds et les ETF également. Nous aimons une exposition aux producteurs de cuivre par les fonds les DTS.
Jeremy Fasquelle
Et pour terminer, parlons actif alternatif. Et pourquoi est-ce que vous aimez particulièrement le secteur des infrastructures et particulièrement celui des infrastructures, des énergies propres ?
Edmund Shing
Nous avons une exposition à l'infrastructure énergétique pour une raison très simple on a une croissance économique globale modeste plus un taux d'inflation, surtout aux États-Unis, qui reste aux alentours de 3 %, qui représente un environnement très porteur pour les classes d'actifs infrastructures, notamment pour l'énergie. Parce que pour nous, nous, nous tablons sur une croissance de la demande d'énergie, notamment d'électricité, aux États-Unis et en Europe et en Asie en 2026. Pourquoi ? Parce qu'on a une demande croissante de la classe moyenne, par exemple en Inde, et toujours le cas qui va être encore le cas en 2026. Et en Europe, en Chine et aux Etats-Unis, on a une croissance de demande d'électricité en provenance des data center liée à l'intelligence artificielle. Pour ces raisons-là, nous aimons une exposition, notamment l'infrastructure de l'énergie renouvelable, notre monde, les panneaux solaires plus le stockage par des batteries. Pourquoi ? Parce que pour répondre à cette demande, il faut quand même investir plus dans la production de génération d'électricité. Mais à court terme, ça peut venir que de deux sources d'énergie le gaz naturel ou les panneaux solaires. Donc nous aimons surtout une exposition à la production d'énergie renouvelable, les panneaux solaires plus les batteries.
Jeremy Fasquelle
Edmund, merci beaucoup et merci à vous d'avoir suivi ce podcast. Pour plus d'informations, veuillez consulter notre site web. À bientôt.