BNP Paribas SA / Département Wealth Management (l'"Agent de Placement") vous a sollicité dans le cadre d'un investissement potentiel dans KKR Real Estate Partners Europe III (EUR) SCSp et/ou KKR Real Estate Partners Europe III (USD) SCSp directement ou indirectement via PrivAccess XVIII – Pan European Real Estate 3. Dans le cadre de cette sollicitation, l'Agent de Placement recevra une compensation en espèces de KKR pour un montant égal à 2% du capital engagé par les investisseurs que l'Agent de Placement présente à KKR. Par conséquent, l'Agent de Placement a une incitation financière dans la distribution du fonds Nourricier ou Maître aux investisseurs éventuels. L'Agent de Placement n'est pas un conseiller de KKR, bien que l'Agent de Placement et/ou ses employés et filiales puissent, de temps à autre, être des investisseurs dans des véhicules d'investissement ou des comptes conseillés par KKR.
AVERTISSEMENT
Ce document est communiqué par le Métier Wealth Management de BNP PARIBAS SA, une société de droit français, à responsabilité limitée au capital social de 2 468 663 292 euros dont le siège social est situé au 16 boulevard des Italiens 75009 Paris, France, enregistrée auprès du Registre du commerce et des sociétés de Paris sous le numéro 662 042 449, supervisée et autorisée en tant que Banque par la Banque Centrale Européenne ("BCE") et en France par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution ("ACPR") et réglementée par l'Autorité des Marchés Financiers ("AMF") (ci-après "BNP Paribas").
KKR Real Estate Partners Europe III (EUR) SCSp (le "Fonds Maître") et KKR Real Estate Partners Europe III (USD) SCSp sont tous deux des sociétés en commandite spéciales (ensemble avec le Fonds Maître, tous véhicules parallèles, fonds nourriciers et véhicules d'investissement alternatifs, "KKR REPE III" ou "REPE III"). Leur associé commandité est KKR Associates REPE III SCSp, une société en commandite spéciale. REPE III est géré par KKR Alternative Investment Management Unlimited Company (la "REPE III AIFM"), une société irlandaise à capital variable et filiale de KKR, et autorisée par la Banque centrale d'Irlande en tant que gestionnaire de fonds d'investissement alternatif en vertu du Règlement de l'Union européenne (gestionnaires de fonds d'investissement alternatifs) et de la règlementation irlandaise de 2013, telle que modifiée (la "Règlementation AIFM Irlandaise"). Les termes "KKR REPE III" ou "REPE III" désignent le Fonds Maître, selon le contexte.
PrivAccess XVIII Pan European Real Estate 3 est un compartiment de PrivAccess XVIII SICAV-RAIF SCA (ci-après "Fonds Nourricier") une société d'investissement luxembourgeoise à capital variable, structurée sous la forme d'un fonds d'investissement alternatif à compartiment multiple, enregistré en tant que société en commandite par actions, notifiée auprès de la CSSF. Il est géré par ses associés commandités : PrivAccess General Partner S.à r.l. et Global General Partner SA, qui est un Gestionnaire de Fonds d’Investissement Alternatif autorisé par la CSSF luxembourgeoise, et qui a été nommé pour gérer PrivAccess XVIII PERE 3.
Ce document est confidentiel et destiné uniquement à l'usage de la personne à qui il a été remis et ne doivent pas être distribué, publié ou reproduit, en tout ou en partie, ni être cité ou mentionné dans aucun document sans le consentement préalable de BNP Paribas. Ce document est fourni uniquement dans le but de fournir des informations générales et ne constitue pas une offre, une sollicitation ou un conseil en matière d'investissement et ne doit pas non plus servir de base à une souscription ou un engagement. En outre, le présent document et son contenu ne doivent en aucun cas être interprétés comme une publicité, une incitation ou une recommandation de quelque nature ou forme que ce soit. Aux fins du présent document, on entend par "BNP Paribas" BNP Paribas SA et ses filiales et sociétés du même groupe.
Bien que les informations fournies dans le présent document aient pu être obtenues auprès de sources publiées ou non, considérées comme fiables, et bien que toutes les précautions raisonnables aient été prises dans la préparation du présent document, BNP Paribas, KKR, le REPE III General Partner, REPE III AIFM, REPE III, ni aucune de leurs filiales ou entités apparentées ne font de déclaration ou de garantie, expresse ou tacite, quant à son exactitude ou son exhaustivité et n'assument aucune responsabilité pour toute inexactitude, erreur ou omission, ni aucune responsabilité pour l'utilisation ou la fiabilité du présent document ou d'une partie quelconque des informations contenues dans le présent document. KKR n'a pas participé et ne participera pas à l'élaboration du contenu de l'un quelconque de ces documents ou de tout accord, instrument ou document de vente connexe, ni n'en est responsable, ne fait aucune déclaration au destinataire quant à la pertinence ou à la suffisance des renseignements contenus dans le présent document, et n'a pas approuvé ou fait aucune recommandation, observation ou garantie concernant l'équité, l'exactitude, le caractère raisonnable ou l'exhaustivité de l'un quelconque des renseignements contenus dans le présent document, et KKR décline expressément toute responsabilité à cet égard. KKR n'a aucune responsabilité de mettre à jour les informations fournies dans le présent document.
Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. BNP Paribas, KKR, le REPE III General Partner, la REPE III AIFM, la REPE III, ni aucune de leurs filiales ou entités associées ne donnent de garantie ou engagement quant au succès attendu ou prévu, à la rentabilité, au rendement, à la performance, au résultat, à l'effet, à la conséquence ou au bénéfice (juridique, réglementaire, fiscal, financier ou autre) d'une quelconque garantie.
Avant de prendre un engagement, l'investisseur doit consulter ses conseillers juridiques, fiscaux et financiers. Les souscripteurs devraient être en mesure de bien comprendre les caractéristiques de la souscription et être financièrement en mesure de supporter une perte de son investissement et être prêts à accepter ce risque. Sauf convention expresse écrite contraire, BNP Paribas n'agit pas en qualité de conseiller financier du souscripteur, ni en qualité de fiduciaire de celui-ci.
Aucun de Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P. ("KKR") ni de ses filiales n'ont approuvé Privaccess XVIII – Pan European Real Estate 3 ou n'ont formulé de garanties ou de recommandations à l'égard du Fonds Nourricier ou sont responsables de la formation ou de l'exploitation du Fonds Nourricier. L'offre de participations dans le Fonds Nourricier n'est pas une offre de participations dans REPE III. Aucun des KKR, REPE III, l’associé commandité de REPE III ou l'une de leurs filiales respectives n'a approuvé le contenu de ce document ou n'a fait de déclaration ou de garantie quant à l'équité, l'exactitude ou le caractère raisonnable de l'une quelconque des informations contenues dans le présent document, y compris, sans limitation, toute information concernant KKR, le fonds, l’associé commandité du fonds ou leurs filiales respectives, et ils déclinent expressément toute responsabilité à cet égard. Aucune de ces parties n'est tenue de mettre à jour les informations contenues dans le présent document.
Le Fonds Nourricier investira, directement ou indirectement, dans le Fonds Maître ; cependant, les investisseurs du Fonds Nourricier ne seront pas des investisseurs directs dans le Fonds Maître ou de toute entité du portefeuille dans lequel le Fonds Nourricier investira ou fera des placements directement ou directement par l'intermédiaire du Fonds Maître et n'auront aucun droit de vote ou participation directs dans le Fonds Maître et n'auront ni titre ni recours contre KKR, le Fonds Maître, REPE III General Partner, REPE III AIFM ou l'une de leurs filiales ou l'un de leurs dirigeants, administrateurs, employés, membres, associés, actionnaires. Les acquéreurs de participations dans le Fonds Nourricier ne seront pas parties à l'accord de société en commandite du Fonds Maître et n'auront aucun droit d'opposition et ne pourront intenter aucune action directe contre KKR, REPE III, le REPE III General Partner, le REPE III AIFM ou l'un de leurs dirigeants, administrateurs, employés, membres, associés, actionnaires, personnes ou sociétés affiliées respectifs pour toute violation de celui-ci ou suite à un investissement dans le Fonds Nourricier. Bien que le Fonds Nourricier, en tant que commanditaire du Fonds Maître, ait des droits et privilèges à l'égard du Fonds Maître en tant que commanditaire, ni KKR, ni REPE III, ni REPE III General Partner ni l'un de leurs affiliés respectifs n'est responsable envers le Fonds Nourricier ou ses investisseurs sous-jacents. Aucun des Fonds Nourricier, gestionnaire, agent de placement ou leurs affiliés ou investisseurs du Fonds Nourricier n'a le droit de participer au contrôle, à la gestion ou aux opérations du Fonds Maître, ni n'a de pouvoir discrétionnaire sur la gestion du Fonds Maître. L'offre de participation au Fonds Nourricier ne constitue pas et ne doit pas être considérée comme une offre directe ou indirecte de participation au Fonds Maître ou à tout fonds KKR qui ne peut être faite que par le Mémorandum de placement privé du Fonds Maître (le "Mémorandum REPE III"). Les termes du Fonds Maître peuvent faire l'objet de négociations continues avec les investisseurs potentiels et peuvent être différents de ceux résumés dans le présent document ou fournis dans les documents mentionnés ci-dessus. Toutes les informations contenues dans le présent document concernant REPE III peuvent être complétées de temps à autre.
Les termes « TRI brut » et « multiple brut » qui concerne la performance de KKR présentée dans le présent document, représentent le taux de rendement interne global, composé, annuel ou multiple du capital investi, respectivement, calculé sur la base des flux de trésorerie à destination et en provenance de tous les partenaires, mais sans tenir compte du paiement par les partenaires limités (ou, dans le cas d'investissements non réalisés, de la comptabilité d'exercice) des intérêts courus, des frais de gestion et des dépenses d'organisation payables par les partenaires limités (qu'ils soient réellement payés ou, y compris en ce qui concerne les intérêts courus sur les investissements non réalisés, courus), ce qui réduira les rendements et, dans l'ensemble, devrait être substantiel. Les calculs du TRI brut au niveau du fonds utilisent la date de contribution des investisseurs au fonds pour l'investissement concerné (c'est-à-dire la date d'échéance de l'avis de convocation au capital concerné). En règle générale, en ce qui concerne les fonds qui empruntent temporairement avant d'avoir recours au capital, si les calculs du TRI brut au niveau du fonds utilisaient les dates de chaque investissement plutôt que les dates de chaque contribution des investisseurs du fonds, le TRI brut serait plus faible puisque les calculs du taux de rendement interne sont pondérés dans le temps et que les calculs pertinents incorporeraient des périodes plus longues pendant lesquelles le capital est déployé.
Les bénéficiaires doivent noter que les termes des intérêts reportés, des frais de gestion et des dépenses d'organisation de REPE III peuvent différer de ceux des fonds présentés et, selon les circonstances, peuvent être plus élevés (ce qui réduit les rendements nets). Les bénéficiaires doivent noter que les modalités des dépenses de fonds de REPE III pourraient différer de celles de REPE I et de REPE II et, selon les circonstances, pourraient être plus élevées (entraînant des rendements réduits pour le Fonds Nourricier). Certains fonds KKR récemment établis, y compris le REPE I et le REPE II, exigent un remboursement de toutes les dépenses d'organisation et des frais de gestion qui ont été versés jusqu'à maintenant avant de payer tout intérêt porté au partenaire général concerné. Par conséquent, dans ces fonds plus récents, un montant disproportionné du produit de l'investissement sera restitué aux commanditaires plus tôt dans la durée de vie de ces fonds. Par conséquent, les RIR nettes et les CIFM nettes pour ces fonds apparaîtront plus élevés au cours des premières années de leur vie que si seulement une partie attribuable des dépenses organisationnelles et des frais de gestion a été retournée avant de payer des intérêts reportés au partenaire général concerné.
Comme nous l'avons mentionné ci-dessus, certaines données et estimations hypothétiques présentées dans le présent document sont fondées sur les hypothèses formulées par les professionnels de KKR. KKR ne fait aucune déclaration ou garantie quant au caractère raisonnable des hypothèses formulées ou quant au fait que toutes les hypothèses utilisées ont été énoncées ou pleinement prises en considération. Le rendement réel peut différer considérablement du rendement prévu. Les changements apportés aux hypothèses peuvent avoir une incidence importante sur le rendement prévu présenté. Les données présentées représentent les hypothèses et les estimations de l'équipe d'investissement de KKR Real Estate et sont considérées par KKR comme fiables; cependant, KKR ne garantit ni ne donne aucune garantie quant à l'exactitude, l'adéquation, l'opportunité ou l'exhaustivité de ces hypothèses. Aucune disposition du présent document ne peut servir de garantie, de promesse ou de prévision ou de représentation quant à l'avenir.
La participation de KKR Private Equity, KKR Credit, KKR Capital Markets, KKR Advisors, Senior Advisors, Executive Advisors, Industry Advisors, Real Estate Consultants, des employés de KKR Capstone ou des gérants de portefeuille de KKR dans REPE III est soumise à la législation applicable et aux politiques et procédures relatives aux barrières à l'information, qui peuvent restreindre ou limiter la participation de ces personnes dans certaines circonstances et la capacité de KKR Real Estate à tirer parti de cette intégration avec KKR. Les discussions avec les conseillers principaux, les conseillers exécutifs, les conseillers de l'industrie, les conseillers de KKR et les employés des entités du portefeuille géré de KKR sont également assujetties à des politiques et à des procédures relatives aux barrières à l'information qui pourraient restreindre ou limiter les discussions et/ou les collaborations avec KKR Real Estate.
Les références aux « actifs sous gestion » représentent les actifs sous gestion qui sont déclarés par KKR & Co. Inc. (NYSE : KKR) comme société publique. Cette définition aux actifs sous gestion comprend les actifs gérés ou conseillés par KKR dont KKR est éligible à recevoir des frais ou des participations d'investisseurs de fonds et d'autres véhicules d'investissement, les capitaux engagés par KKR en tant qu’associé commandité de ses fonds, et une partie proratisée des actifs sous gestion de certains gestionnaires tiers, basée sur le pourcentage de participation de KKR dans ces derniers. La définition des actifs sous gestion de KKR n'est pas fondée sur une définition des actifs sous gestion qui peut être énoncée dans les accords régissant les fonds d'investissement, les véhicules ou les comptes que KKR gère ou calcule conformément à toute définition réglementaire.
Ce document ne contient qu'un résumé de certains aspects liés à la durabilité du Fonds Nourricier et ne prétend pas être complet et ne constitue pas une offre d'investissement dans le Fonds Nourricier. Il n'est pas destiné à être complet et sera qualifié dans son intégralité par référence au document d’émission, qui devrait être lu dans son intégralité, en particulier en ce qui concerne les obligations de déclarations précontractuelles en vertu du SFDR, y compris la façon dont les facteurs de risque de durabilité applicables sont intégrés dans le processus décisionnel et leur impact sur les rendements. Les descriptions ou les termes concernant les aspects liés à la durabilité du Fonds Nourricier dans le document d’émission prévaudront. Voir les déclarations relatives à SFDR dans le document d’émission et ici ou sur la page https://services-uk.sungarddx.com/LogOn/128060
Tout document contenant des informations complémentaires concernant le Fonds Nourricier et en particulier le document d’émission, les rapports annuels (qui sont mis à la disposition des investisseurs sur une base réglementaire après son investissement dans le Fonds Nourricier), le document de souscription et la documentation du Fonds Maître sont disponibles en anglais, sur demande, auprès de votre chargé de relation et de PrivAccess General Partner S.à r.l. (coordonnées à la page suivante). Si vous désirez plus de renseignements, notamment sur la structure du Fonds Nourricier et les risques associés à un investissement dans ce Fonds Nourricier, nous vous conseillons de lire ces documents.
PrivAccess General Partner S.à r.l. - 50, avenue J.F. Kennedy,
L-1855 Luxembourg - Grand-Duchy of Luxembourg
contact@ggp.bnpparibas.com - 00 352 4242 2000
Le résumé des droits des investisseurs est disponible ici ou sur la page :
https://wealthmanagement.bnpparibas/lu/en/global-general-partner/Summary-of-investors-rights.html
Un investissement dans PrivAccess XVIII Pan European Real Estate 3 devrait être conditionné à la lecture et à la compréhension antérieures de son document d’émission et de son contrat de souscription qui sont disponibles en uniquement en anglais et – selon les offres aux investisseurs non professionnels en Italie, Allemagne et Belgique – ses documents d’information clé, qui sont disponibles dans la langue applicable ; ces documents décrivent les droits et obligations des investisseurs. Par conséquent, les souscripteurs éventuels ne devraient pas se fier à d'autres renseignements qui ne figurent pas dans le document d'émission, l'accord de souscription et le document d'information clé.
En aucun cas PrivAccess XVIII REPE 3, PrivAccess General Partner S.a.r.l, Global General Partner SA, BNP Paribas, REPE III, REPE III General Partner ou REPE III AIFM ne paieront ou ne rembourseront d'impôt actuel ou futur dans le pays d'origine, de résidence ou de domiciliation des souscripteurs, ou à tout moment après la souscription, la détention, la conversion, la vente ou la liquidation d'actions ordinaires de PrivAccess XVIII REPE 3 ou de REPE III. Le souscripteur sera responsable de ce paiement ou remboursement.
Aucune mesure n'a été ou ne sera prise dans un pays ou un territoire pour permettre l'offre publique de l'investissement décrit dans le présent document, ou la détention ou la distribution de tout document relatif à cet investissement. Ces actions ordinaires ne sont pas recommandées par une commission des valeurs mobilières fédérale ou d'État ou toute autre autorité réglementaire. De plus, ces autorités n'ont pas confirmé l'exactitude ou déterminé la pertinence de ce document. BNP Paribas, PrivAccess General Partner S.à r.l, Global General Partner SA, REPE III General Partner, REPE III AIFM sont des entités juridiques distinctes et aucune d'entre elles ne représente ou n'agit en tant qu'agent pour l'autre.
Ce document n'est pas à distribuer aux ressortissants américains et les ressortissants américains ne sont pas éligibles à demander à devenir actionnaires de PrivAccess XVIII REPE 3. Les actions ordinaires PrivAccess XVIII REPE 3 seront offertes et vendues uniquement en dehors des Etats-Unis à des personnes qui ne sont pas des « US Persons », en vertu du Règlement S américain.
Le Fonds Nourricier a été notifié, en vertu des dispositions de l’AIFMD applicables, pour commercialisation en Italie à l'égard d'investisseurs professionnels (tels que définis en Italie conformément à l'art. 6, parr. 2-quinquies et 2-sexies, du décret législatif n. 58/1998 tel que modifié – « TUF » - et ses mesures d'application) et d'autres catégories d'investisseurs tels qu'identifiés conformément à l'art. 14. 2 du règlement d'application de l'art. 39 du TUF adopté par le Trésor italien avec le décret n. 30 du 5 mars 2015, tel que modifié par le décret n. 19 du 13 janvier 2022 (et notamment conformément à l'art. 14.2.b) aux investisseurs non professionnels qui, dans le cadre de la prestation de services de conseil en investissement, souscrivent ou acquièrent des actions du Fonds Nourricier pour un montant initial n'excédant pas 100.000 euros (toujours à condition que, par suite de cette souscription ou acquisition, le montant total de leurs investissements dans des FIA réservés ne dépasse pas 10% de leur portefeuille financier ; le montant initial de participation n'est pas fractionnable).
En ce qui concerne l'offre faite aux investisseurs non professionnels en Italie, le document clé d'information (KID) en italien du Fonds Nourricier est disponible sur la page https://services-uk.sungarddx.com/LogOn/128060 et les informations sur les "facilités offertes aux investisseurs particuliers" (en anglais et en italien) sont disponibles sur la page https://wealthmanagement.bnpparibas/lu/en/global-general-partner/facilities-made-available-to-investors-in-Italy-.html
BNP Paribas S.A. fait l'objet d'une ordonnance d'exemption (exemption order) de la Securities and Exchange Commission relative aux plaidoyers de culpabilité prononcés respectivement le 30 juin 2014 et le 9 juillet 2014 par BNP Paribas S.A. devant la Cour suprême de l'État de New York, le comté de New York, et le tribunal de district des États-Unis pour le district sud de New York. Une copie de cette ordonnance est disponible à l'adresse suivante : https://www.sec.gov/rules/ic/2014/ic-31188.pdf
En acceptant cette documentation, le souscripteur accepte d'être lié par les restrictions qui précèdent.
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DECLARATION DES REGLES RELATIVES AUX AGENTS DE PLACEMENT
Conformément à une relation contractuelle entre Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P. ("KKR"), et BNP Paribas SA / Département Wealth Management (l'"Agent de Placement"), l'Agent de Placement, avec certaines de ses filiales, fournit certains services de placement ou autres services de sollicitation concernant votre investissement dans KKR Real Estate Partners Europe III (EUR) SCSp, une société en commandite spéciale luxembourgeoise (le "Fonds EUR") et/ou KKR Real Estate Partners Europe III (USD) SCSp, une société en commandite spéciale luxembourgeoise (le "Fonds USD" et individuellement ou collectivement avec le Fonds EUR, le cas échéant, le "Fonds"), directement ou indirectement via PrivAccess XVIII – Pan European Real Estate 3 (le "Fonds Nourricier").
L'Agent de Placement n'est pas un conseil ou client actuel de KKR, bien que l'Agent de Placement et/ou ses employés et filiales puissent être des investisseurs dans tout véhicule d'investissement conseillé par KKR.
Conflits d'intérêts
Divers conflits d'intérêts peuvent potentiellement exister et/ou résulter des activités et relations d'affaires actuelles et futures avec KKR, ses filiales et investisseurs (y compris ceux sollicités par nous) et des sociétés de portefeuille de fonds et comptes gérés par KKR ("Sociétés de Portefeuille"). La discussion qui suit résume brièvement certains de ces conflits potentiels. Des informations complémentaires sont disponibles auprès de l'Agent de Placement sur demande.
En raison de la compensation en espèces (voir ci-dessous) qui doit être versée à l'Agent de Placement relativement aux engagements pris envers le Fonds à l'égard des investisseurs que l'Agent de Placement présente au Fonds Nourricier et au Fonds, l'Agent de Placement a une incitation économique à solliciter des investisseurs pour engager des capitaux dans le Fonds, y compris par l'entremise du Fonds Nourricier, ce qui pourrait entraîner un conflit d'intérêts de notre part.
L'Agent de Placement et/ou ses filiales peuvent également avoir d'autres relations permanentes et avoir d'autres relations futures avec KKR et ses filiales, les clients de KKR, les sociétés de portefeuille et les investisseurs (y compris ceux sollicités par l'Agent de Placement). L'Agent de Placement et son personnel peuvent de temps à autre investir dans des sociétés de portefeuille et/ou des sociétés qui ont des intérêts différents ou défavorables au Fonds ou à d'autres clients KKR et/ou à leurs sociétés de portefeuille.
En vertu de l'accord susmentionné conclu avec KKR, l'Agent de Placement a également le droit d'être indemnisé de toute responsabilité, perte, dommages, frais ou dépenses réels et directs (y compris les frais juridiques) découlant de ses services, y compris toute réclamation, revendication, action, poursuite ou procédure dans laquelle il pourrait être impliqué, ou menacé d'être impliqué dans son engagement par KKR. En conséquence, le Fonds peut être tenu de rembourser l'Agent de Placement ou de rembourser KKR lorsque KKR a effectué de tels paiements à l'Agent de Placement pour toute dépense engagée pour la défense ou en réponse à de telles actions. L'accord qu'il a conclu avec KKR prévoit certaines dérogations aux obligations susmentionnées en matière d'indemnisation et de remboursement, y compris lorsque ces pertes résultent uniquement de sa mauvaise foi, d'une fraude, d'une faute intentionnelle, d'une négligence grave ou d'une violation substantielle de son accord avec KKR.
Aucun Agent de Placement ou ses affiliés, agents, employés, actionnaires ou mandataires ne sont des agents, employés, membres, associés ou mandataires de KKR, du Fonds ou de leurs affiliés respectifs et ne peuvent être considérés comme tels. L'agent de placement n'est pas une filiale de KKR aux fins de la U.S. Investment Advisers Act of 1940, tel que modifié.
Frais Indemnités
Pour les services décrits ci-dessus, l'Agent de Placement recevra un montant pouvant atteindre 2,0 % de votre engagement total en capital (le « Frais de Placement »).
Le coût pour vous de tout investissement dans le Fonds n'est pas augmenté par ces frais versés par KKR à l'Agent de Placement. Les Frais de Placement seront compensés par une réduction des frais de gestion facturés par le Fonds au moment où le Fonds verse la compensation à l'Agent de Placement relativement à tout investissement que vous faites dans le Fonds, y compris par l'intermédiaire du Fonds Nourricier. Par conséquent, la compensation en espèces ne réduira pas votre investissement dans le Fonds sur une base nette.
