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Frappes militaires contre l’Iran - Les premières analyses
Guy Ertz, Deputy Global Chief Investment Officer, Stephan Kemper, Chief Investment Strategist, BNP Paribas Wealth Management, Patrick Casselman, Senior Investment Strategist PRB, and Alain Gerard, Senior Investment Advisor
Messages clés
1. Les États‑Unis et Israël ont lancé des frappes militaires conjointes contre l’Iran au cours du week‑end. À ce stade, les marchés ont réagi de manière limitée.
2. Dans notre scénario central, les opérations militaires et l’incertitude politique restent élevées à court terme, mais les routes maritimes ainsi que les exportations d’énergie demeurent globalement opérationnelles. Les tensions devraient s’apaiser rapidement, entraînant une diminution de la prime de risque.
3. Dans nos deux scénarios alternatifs, le principal risque réside dans une inflation élevée et une incertitude durable. Un tel environnement serait susceptible de soutenir le dollar américain et d’en limiter le potentiel de baisse sur la période. Même dans ces scénarios, une réaction des banques centrales apparaît peu probable.
4. Nous relevons notre recommandation sur le pétrole à Neutre, contre Négatif précédemment, avec un objectif de court terme fixé à 80 dollars le baril pour le Brent. En revanche, nous maintenons notre objectif de moyen terme (à 12 mois) dans une fourchette de 60 à 70 dollars : une fois les risques de perturbation liés à l’Iran dissipés, le marché devrait à nouveau se concentrer sur les surcapacités structurelles.