Depuis notre dernière publication en novembre 2023, l'environnement économique s'est stabilisé avec une inflation en très forte baisse.
Guy Ertz, Deputy Chief Investment Officer, présente son étude et sa mise à jour contextualisée des rendements attendus à long terme de chaque classe d’actifs.
Les rendements obligataires se sont maintenus autour de 3 % en zone euro et de 4,25 % aux États-Unis. Les écarts de rendement des obligations d'entreprises, en particulier des obligations à haut rendement, ont continué de baisser et sont désormais nettement inférieurs aux moyennes historiques. Cela nous a conduits à revoir à la baisse le rendement attendu à long terme des obligations à haut rendement de -0,5 % à 5,25 % en Europe et 6 % aux États-Unis. Les autres estimations de rendement attendu du marché obligataire restent inchangées.
Les marchés actions se sont très bien comportés depuis novembre de l'année dernière et deviennent chers. En effet, les rendements du dividende ont baissé et les ratios cours/bénéfices ont augmenté. L'appétit pour le risque se redresse toutefois et les programmes de rachat d'actions devraient être favorables dans les années à venir. Les rendements attendus sont globalement inchangés, à l'exception des États-Unis et du Japon, avec une légère révision à la hausse.
Nous ne voyons pas de changements pour les autres actifs.
Deputy Chief Investment Officer
BNP Paribas Wealth Management
« Strategic-A offre une vision à 360° de votre patrimoine intégrant toutes les classes d’actifs et associée à des indicateurs de risque et de rendement long terme, et vous permet d’optimiser votre allocation patrimoniale en fonction de vos objectifs et de vos projets. »
Sophie de La Chapelle
Global Head of Strategic Asset Allocation Advisory - UHNWI
