Le poids de la dette publique a atteint des sommets historiques à travers le monde, alimenté par les plans budgétaires conséquents liés au Covid, les hausses inflationnistes des dépenses sociales et les coûts d’intérêts. Les gouvernements peinent de plus en plus à maintenir leur endettement à des niveaux viables sur le long terme, tandis qu’il est difficile de réduire significativement les dépenses publiques lorsque les parlements sont divisés. La soutenabilité de la dette peut être obtenue sur le long terme grâce à I) une croissance économique plus rapide pour doper les recettes fiscales, et II) la répression financière exercée par les banques centrales et les gouvernements afin de réduire le coût de la dette. Ces facteurs limitent le rendement ajusté du risque des obligations nominales à long terme.

L’allongement de la durée de vie et la réduction des budgets publics obligent les actifs à travailler plus longtemps avant de prendre leur retraite. L’âge moyen de la retraite devrait augmenter dans les années à venir. Les gouvernements mettent en place des incitations au travail par le biais de réductions d’impôts et de charges sociales. Cela crée des opportunités dans la consommation et les services aux seniors, par exemple dans l’assurance et la gestion de patrimoine