Nos thèmes d’investissement 2025
De grandes tendances soutiennent la valeur des actifs
Malgré les conflits en Ukraine, au Moyen-Orient et au Soudan, ainsi que de nombreuse échéances politiques qui ont vu le plus grand nombre d’électeurs de l’histoire voter dans plus de 70 pays en 2024, l’incertitude qui en a résulté n’a pas fait dérailler la valeur des actifs financiers. Presque toutes les classes d’actifs ont généré des rendements positifs en 2024, grâce à des gains impressionnants sur les marchés boursiers et les métaux précieux. La croissance économique modérée dans le monde, conjuguée à un retour de l’inflation proche des objectifs des banques centrales et à des réductions constantes des taux d’intérêt directeurs, a créé un contexte macroéconomique rare, permettant une progression stable des bénéfices, des revenus et des valeurs.
Défis pour 2025
À quoi les investisseurs doivent-ils prêter attention en 2025 ? Le refinancement des dettes souveraines record deviendra un problème majeur en raison de la charge croissante des coûts d’intérêt sur les budgets nationaux. Cela pourrait peser sur les rendements obligataires à long terme, freinant la performance des obligations, même si les taux directeurs diminuent.
De plus, la valorisation élevée des grandes capitalisations américaines à près de 22x le Price Earning Ratio (cours de bourse divisé par le bénéfice par action) suite à la performance impressionnante des « 7 Magnifiques » pourrait peser sur la dynamique boursière si la trajectoire des bénéfices ralentit. Les obligations d’entreprises américaines sont également surévaluées par rapport aux normes historiques, si l’on en juge le niveau très bas des spreads de crédit actuellement par rapport aux obligations souveraines.
En fin de compte, la liquidité mondiale sera déterminante pour la performance des actifs financiers au cours de l’année à venir, sous l’impulsion des actions des banques centrales. La baisse des taux d’intérêt stimulera la liquidité et la demande de prêts. Toutefois, la conversion des taux élevés d’épargne des ménages en actifs plus productifs sur le plan économique, en particulier en Chine et en Europe, sera un facteur clé.
Les principales tendances à surveiller en 2025
Nous pensons que certaines tendances méritent l’attention des investisseurs pour la nouvelle année :
- Baisse des taux d’intérêt : après les fortes hausses enregistrées en 2022 et 2023, la baise des taux d’intérêt soutiendra les classes d’actifs à effet de levier, comme l’immobilier, les infrastructures et le private equity. Les valeurs cycliques devraient bénéficier de la hausse des taux d’investissement.
- Modernisation des infrastructures énergétiques : la transition énergétique et les investissements liés à l’intelligence artificielle nécessitent d’améliorer les capacités de production et de transport d’électricité dans le monde entier.
- Diversification pour atténuer les effets de la concentration record aux États-Unis : les grandes capitalisations américaines représentent un pourcentage historiquement élevé du marché boursier mondial, et dans le même temps, les marchés d’actions et d’obligations ont tendance à évoluer de plus en plus de manière synchronisée. Les portefeuilles des investisseurs ont besoin d’une plus grande diversification par classe d’actifs et par zone géographique.
- Essor des investissements dans l’IA : les hyperscalers, à savoir les géants du cloud comme Amazon, investissent massivement dans les datacenters dans le cadre de la « ruée vers l’or » de l’IA. Nous nous concentrons sur les entreprises qui peuvent bénéficier de cette vague d’investissements à court terme, ainsi que sur les secteurs non technologiques qui peuvent utiliser les modèles d’IA de manière rentable aujourd’hui.
- Longévité en bonne santé : les progrès spectaculaires réalisés dans le développement de nouveaux traitements contre les maladies liées à l’âge, l’amélioration des tests de diagnostic et l’allongement de la vie active offrent de nouvelles opportunités d’investissement.
Nous vous invitons à aller plus loin en découvrant nos 5 thèmes d’investissement.
Un aperçu des coulisses
La vidéo nous emmène dans les coulisses du séminaire annuel de l’équipe de stratégie d’investissement.
Pendant deux jours, les stratégistes de BNP Paribas Wealth Management de Hong Kong, Singapour, Allemagne, Belgique, Italie, Luxembourg et France se sont réunis à Paris pour discuter de trois sujets majeurs : les principales tendances macroéconomiques et des marchés financiers à suivre au cours des 12 prochains mois, les risques potentiels et, enfin, les cinq thèmes d'investissement clés pour 2025 sur la base de leurs convictions les plus fortes.
