Interview de Florent Bronès sur nos recommandations d'investissement pour mai.

Les tensions commerciales sont moins présentes car les négociations ont recommencé. Les risques se sont quelque peu éloignés, mais ils n’ont pas disparu. La volatilité peut se retendre du jour au lendemain, soit pour des raisons géopolitiques, soit à cause de mauvais chiffres sur l’inflation.

Nous continuons de nous focaliser sur notre opinion positive sur les bourses à moyen terme (12 mois) pour trois raisons fondamentales inchangées : la hausse des profits des entreprises en 2018 et 2019, les faibles hausses des taux attendues, et enfin les valorisations modérées des bourses, en dehors du marché américain, qui est cher par rapport aux standards historiques. Les flux d’épargne en faveur des actions, au détriment des placements obligataires, vont se poursuivre.

Prudence maintenue sur les marchés obligataires. Les rendements des obligations américaines à 10 ans ont touché le niveau psychologique important de 3% et devraient faire une pause à court terme. La Fed fera encore, selon nous, 4 hausses de taux de 25 pb, dont une en 2019. Les anticipations de marchés sont maintenant identiques à notre prévision.