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#Stratégie d'investissement — 13.12.2018

Interview de Florent Bronès sur nos recommandations d'investissement pour Novembre

Florent Bronès

Notre scénario de base pour 2019 reste favorable aux actifs risqués car les fondamentaux demeurent bien orientés.

La consolidation des marchés en cours est due largement aux questions politiques non réglées à ce jour (tensions commerciales entre Etats-Unis et Chine, politique fiscale italienne, Brexit). Une phase de transition a commencé vers une croissance économique plus faible, sans récession, mais également plus synchronisée entre les économies matures. La volatilité à court terme devrait rester élevée, au gré des annonces politiques.

Notre scénario de base pour 2019 reste favorable aux actifs risqués car les fondamentaux demeurent bien orientés. La hausse des profits se poursuit, certes à un rythme plus lent, notamment aux Etats Unis, les taux d’intérêt sont très bas historiquement car l’inflation demeure faible et les bourses ne sont pas trop chères. Cette consolidation est une opportunité pour renforcer (si besoin) les positions.

Nous sommes passés acheteurs sur le pétrole et attendons un range à 12 mois de 65-75$ le baril. La baisse des prix en novembre a été excessive selon nous. L’équilibre offre demande sur les marchés pétroliers n’est pas remis en cause, nous attendons un accord de l’OPEP élargie pour limiter la croissance de la production de brut. La demande continuera de croître, notamment dans le monde émergent. Nous réitérons notre opinion positive sur l’or pour ses vertus de diversification. L’or a joué ce rôle durant la hausse de volatilité en octobre/novembre malgré la hausse du dollar. Opinion neutre maintenue sur les matières premières industrielles.

Florent Brones

Chief Investment Officer
BNP Paribas Wealth Management