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#Investissements — 01.07.2019

Private Equity : interview de Claire Roborel de Climens

Claire Roborel de Climens

Head of Private and Alternative Investments
BNP Paribas Wealth Management

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Ces dernières décennies, sous l’impulsion à la fois d'une gestion focalisée sur le rendement et d’une stratégie de création de valeur, le Private Equity (PE ou capital-investissement en français) a, en tant que classe d’actifs, enregistré de bonnes performances. Toutefois, l’accès aux fonds les plus performants est souvent limité à des investisseurs institutionnels de tout premier plan. C’est pour cette raison que BNP Paribas Wealth Management (WM) a développé des solutions novatrices avec l'objectif de permettre aux clients privés éligibles de bénéficier de ces opportunités d’investissement particulièrement prisées.

Claire Roborel de Climens, Head of Private and Alternative Investments au sein de BNP Paribas Wealth Management, pilote notre projet visant à proposer ces opportunités exclusives à nos clients. Elle a donc récemment participé, au nom de BNP Paribas WM, à un panel réunissant les représentants de plusieurs banques privées françaises afin d'évoquer l’avenir du PE lors de l’une des plus prestigieuses conférences sur ce thème organisée par France Invest (association française des professionnels du Private Equity qui compte près de 500 membres).

Claire, quels types de clients peuvent avoir accès à ces investissements non cotés ? Quels sont les véhicules de ce type de fonds ?

Depuis le lancement de ce programme par BNP Paribas Wealth Management en 1998, nous avons dû nous adapter au cadre réglementaire, notamment à la directive AIFM en 2014 qui s’applique à toute l’Europe et plus particulièrement à nos clients qui font le choix d’investir dans le PE en France, en Belgique, au Luxembourg, en Espagne, en Allemagne et en Italie. Cette réglementation a en effet limité la portée de certaines offres à nos seuls clients professionnels.

Nous avons donc innové en tirant parti d’instruments plus facilement accessibles pour nos clients tels que l’assurance vie en France, en collaboration avec Cardif, ou les fonds dédiés dont le fonds européen d’investissement de long terme luxembourgeois (FEILT ou ELTIF selon le sigle anglais) dans le cadre duquel nous collaborons avec Blackrock. Nous sommes la première banque privée de France à lancer ce type de produit.

Nous sommes l’une des plus grandes et des plus solides banques du monde, nous avons donc placé les relations et le dialogue permanent avec les gestionnaires d'actifs les plus performants qui existent au cœur de ce projet. Cela nous a ainsi permis, sur la base de la réciprocité, de proposer à nos clients un accès exclusif à leurs levées de fonds.

L’architecture ouverte qui caractérise ces produits implique un processus de sélection particulièrement rigoureux. Sur quels critères vous basez-vous ?

Nous collaborons avec des fonds bien établis qui possèdent un historique de performance à la fois long et éprouvé. Pour ce qui est de la sélection de nos partenaires, ce processus est extrêmement rigoureux. Nous accordons la plus grande attention qui soit à la due diligence, à la réputation des équipes et aux stratégies d’investissement adoptées et avons mis en place des critères stricts dans ces domaines.

Le Private Equity est une classe d’actifs qui doit être utilisée comme mécanisme de diversification dans un portefeuille d’investissement. Il représente généralement entre 5 et 10 % en termes d’allocation d’actifs et jusqu’à 30 à 40 % pour les Family offices.

En adoptant cette stratégie claire de sélection rigoureuse des gestionnaires de PE, nous espérons continuer à répondre aux attentes de rendement de nos clients, surtout face à l’incertitude macroéconomique qui règne actuellement à travers le monde.

Quels thèmes et stratégies d'investissement sont actuellement les moteurs de la performance ?

Nous sommes convaincus que la diversification est l’une des principales caractéristiques des stratégies d'investissement de nos clients.  Nous avons donc élaboré des portefeuilles de PE équilibrés en termes de géographie, de stratégies, de gestionnaires et de « vintages ».  Nous croyons toutefois fermement que les deux principaux thèmes, par ailleurs demandés par nos clients, sont la technologie et l’impact social.

La technologie possède une capacité certaine à créer « une rupture » quel que soit le secteur et les sociétés dont le modèle commercial fait la part belle aux nouvelles technologies seront en bonne position pour tirer parti des ruptures qui s’annoncent sur les marchés.  Nous sommes prêts à lancer un fonds mondial axé sur la technologie et les soins de santé avec l’une des plus prestigieuses sociétés internationales de PE.

De même, la société en général connaît une mutation rapide et on constate une évolution claire des mentalités des consommateurs et des investisseurs. Les entreprises s’adaptent vite à un monde qui exige une plus grande inclusion, une plus grande prise de conscience concernant la nécessité de protéger la planète et des impacts plus positifs face aux problématiques sociales et environnementales.

En tant que véritables pionniers, nous avons brillamment proposé à nos clients un fonds de PE à impact international qui, à la fois, a un impact positif sur la société et un rendement financier digne du PE.

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