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Nos recommandations d'investissement pour Janvier 2019

Florent Bronès

Vers une meilleure tendance pour les bourses en 2019/2020

Bilan de l’année 2018, une année difficile pour les actifs risqués en raison des risques politiques. Décembre a vu s’amplifier la baisse des actions surtout aux Etats Unis, notamment pour cause de « shut down » partiel du gouvernement et de doutes sur la politique monétaire de la Fed.

Notre scénario de base pour 2019 reste favorable aux actifs risqués car les fondamentaux demeurent bien orientés.  Nous excluons le risque de récession car les demandes domestiques demeurent solides. La hausse des profits se poursuit, certes à un rythme plus lent, notamment aux Etats Unis. Les taux d’intérêt sont très bas historiquement car l’inflation demeure faible. La tendance de hausse pluriannuelle des bourses n’est pas remise en cause par l’année 2018. Mais la volatilité restera plus élevée en cette fin de cycle boursier.

Nos recommandations régionales actions restent inchangées pour la zone euro et le Japon (nous sommes positifs). Nous sommes neutres sur les États-Unis, le Royaume-Uni et la Suisse. A l’intérieur de la zone euro, nous nous concentrons sur des paris sectoriels cycliques (banques, matériaux, pétrole, valeurs industrielles, équipement de télécom) et sur le thème de la « Value », très en retard. Nous avons renforcé les aspects défensifs de nos recommandations en devenant acheteurs du secteur de la pharmacie. Depuis octobre, nous sommes positifs sur les marchés émergents avec une préférence pour l’Asie hors Japon.

Florent Brones

Chief Investment Officer
BNP Paribas Wealth Management


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